2026年上半期、広範なオンチェーン収縮が暗号資産市場を定義した

Binance Researchのデータが示す一様な後退

Binance Researchのデータによると、暗号資産市場は2026年上半期において、セクターローテーションではなく広範なネットワーク収縮を経験した。プロトコルにロックされたTotal Value Lockedは38パーセント、金額にして434億ドル減少した。主要6つのレイヤー1ネットワークの合計時価総額は42パーセント、2465億ドル下落した。EthereumスポットETFの保有量は520万ETHに減少し、DAT保有量は770万ETHに増加した。レイヤー2のユーザーオペレーションは1月から6月にかけて約77パーセント減少した。Solanaネットワーク収益は64.5パーセント減少した。業界では207件のセキュリティインシデントが発生し、9億7200万ドルの損失が記録された。

ローテーションなしは資産全体への共通の圧力を意味する

予測市場のボリュームは上半期に名目上86パーセント増加し、516億ドルに達したが、これはワールドカップやスポーツ以外のイベントによって牽引された狭い領域にとどまった。KalshiとPolymarketが6月のボリュームの92パーセントを占めた。BNB Chainは年率5.05パーセントの焼却率を持つ唯一の主要デフレーションレイヤー1として際立った存在感を示した。それ以外の市場は単純に一体となって収縮した。このパターンは孤立した強さの余地をほとんど残さず、ある分野での弱さが流動性の低下や清算リスクの上昇を通じて他の分野に波及する可能性を高める。

ETHパープスはトレンドへの直接的なエクスポージャーを提供する

持続的なボリュームの弱さや清算カスケードの可能性を見据えてポジションを取りたいトレーダーは、ETHパーペチュアルコントラクトを通じてエクスポージャーを調整することができる。Q2の決算で発表されたStrategyのBTC保有量の11パーセント増加と転換社債の18パーセント削減は、過去1か月で1000BTCと66000ETHを超えるクジラの蓄積と並んでいる。これらのフローは広範な収縮指標を反転させていない。ETHの単一の商品を使うことで、複数のトークンを取引することなく、継続的なネットワークの軟化に対する見方を表明できる。

流動性とリスクへの二次的影響

レイヤー2活動の低下とネットワーク収益の減少は、さらなるデレバレッジングに先行することが多い参加者の減少を示している。約10億ドルに及ぶセキュリティ損失は、参加者に別の慎重さをもたらす。ロックされた価値と時価総額がこの規模で収縮する際、ファンディングダイナミクスや証拠金要件が急速に変化する可能性がある。ETHパーペチュアルは、こうした状況が展開する中でエクスポージャーを調整するための流動性の高い手段を提供する。

持続的な弱さを見据えたポジショニング

上半期のデータセットからは、資本が新しいセクターにローテーションしている証拠がほとんど見当たらない。代わりに市場は一様な圧力を吸収した。継続的な指標を監視するトレーダーは、Aark Digital上のETHパープスで1000倍のレバレッジを活用し、同じ収縮の道筋に対してコンビクションをスケールすることができる。これにより、孤立したリバウンドを期待するのではなく、観察されたネットワークの現実に直接結びついたポジショニングが維持される。